陶金烁：美联储加息预期开始下降，黄金或许不久将开始耀眼

　　近期黄金市场开始了明显上涨，刷新5个月最高水平，在1250美元/盎司上下波动。

　　在11月末，美联储主席鲍威尔给出了较为鸽派的发言，市场对美联储加息的预期开始下降，在鲍威尔发言之前，市场预计到2020年短期美国联邦利率上升至3.4%，也就是12月加息25个百分点，明年加息三次，2020年再加息一次，但目前市场对此预期已经发生了很大的变化，而这对黄金是个好消息。

　　尽管美联储已经多次加息，但美国实际利率其实仍然处在负值，长期实际利率也处在相当低的水平，但在这情况下，美联储却可能暂停加息，是受到了美国经济表现的影响。

　　美国经济的增长很大程度上是依赖于低利率的，在2008年金融危机后，借贷者可以依赖极低的利率，正是这样的低利率推动了美国经济复苏，因此，美联储加息周期可能已经非常接近终点了，而黄金的优势将开始凸显。

　　一旦市场再次回到极低利率甚至负利率的状态下，那么通胀压力和货币扩张无疑是利好黄金的。

　　关于操作方面，黄金中长期看涨观点不变，多头上涨趋势完整，整体格局属于震荡上升。

　　昨天的回落只是调整修正，转阴不代表上升结束，更不代表转势，上升中出现回踩收阴的情况是正常的，欧美盘关注黄金上升力度，以及上方1250附近的高点能否有效破位。

　　昨天提示的1246多单以及1223加仓多注意1250压制择机离场。

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　　文/陶金烁