宋阳峰:12.17疲软的2018年,黄金在为明年上涨做准备



宋阳峰:12.17疲软的2018年,黄金在为明年上涨做准备


上周黄金市场大幅回落,从一度触及1250美元/盎司的水平,回落至1240下方。AlbrightInvestmentGroup创始人VictorDergunov认为,黄金正在为明年的上涨做准备。


尽管今年全年黄金市场表现不佳,但从长期趋势来看,黄金仍然处在上行趋势中。并且目前来看,不少基本面因素也是利好黄金的。

在期金市场,目前仍然持有大量空头持仓,这意味着很大的空头回补空间。此外,美联储加息的步伐也可能放缓,这对黄金更是一大利好。


此前一些美联储官员的发言让市场看到了其变得更为鸽派的可能。


美联储的紧缩路径已经变得非常有限。


对黄金来说,美联储政策可算是对金价中长期走势的最大影响。


本周的美联储12月FOMC会议上,美联储很可能会进行今年的第四次加息,届时美国联邦利率将达到2.25%至2.5%,但到明年12月,有很大可能美国联邦利率仅仅上升到2.5%至2.75%。


Dergunov指出,这意味着明年全年美联储可能只有一次,甚至更少次数的加息。


此外,从美国长期国债收益率的表现来看,这些债券息差正在急剧紧缩。


Dergunov表示,这表明了投资者们正在将更多地资产投入到更长期的债券中,以防美联储转而降息。


从各方面来看,美联储的紧缩货币政策或许确实走不远了。


近期一些美国经济数据表现平淡,通胀也表现疲软。Dergunov表示,当经济放缓,通胀走低,美联储是没有动机加息的。


此外,股市也可能将经历波折。


此前出现的股市修正将在明年继续,尤其在美联储政策方向改变后,美元和债券受到影响的情况下,股市波动更会使得投资者们寻求黄金避险。


在期金持仓方面,Comex期金此前连续10周处在净空头的状态中,并且是过去10年以来第一次进入净空头的状态。


近几周期金多头持仓开始增加,截至12月11日当周,黄金投机性净多仓数量增加11498手,使得其净多仓总量增加至60499手,创今年7月以来新高。


期金市场持仓状况的变化表明了黄金市场情绪在改善。


总体来看,尽管这一年黄金市场遭遇了打击,但其长期上行趋势并没有改变,并且较2015年触及的低点有约20%的涨幅。


美联储加息空间已经不大,经济可能放缓,因此无论是技术面还是基本面,都是利好黄金的。


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