金析妍：国际黄金本轮牛市上涨还能持续多久？昨天算见顶吗？现在进场还来得及吗？

在夺下6根亮眼的大阳线后，周一黄金终于成功上破历史新高；周二，续刷新高，期金一度叩击2000大关！不少人认为，黄金的长期上行趋势才刚刚开始，但对不少多头来说，当前这个价位已经“太贵”了。当前，最热点的问题不外乎这两个：

①现在进场还能享受牛市的红利吗？这场牛市还将持续多久？

②这场黄金牛市，什么时候结束？以何种方式结束？

探寻本轮“超级牛市”的起爆点

对于本轮牛市起点的猜测也集中在2015-2019这一时间段。 

注重宏观经济基本面风向转变的机构认为，近期的黄金牛市起点应该是2015年，迄今已经持续56个月，当时美联储宣布加息周期结束；

主流交易员更喜欢结合走势进行解读，他们认为，2018年贸易局势不确定性增加以来，黄金开始进入牛市；

对于那些后知后觉，迫切想要追涨的投资者来说，这轮牛市才刚刚起步，去年6月上破1365标志着金牛的爆发。

究竟哪个说法是对的呢？其实都没错。

目前市面上之所以会出现这么多关于牛市起点的争论，其实是因为不同投资的观察周期不同。

从大小周期的角度看，一个大牛市往往是由很多个相对小的牛熊轮回集合而成的。于是乎，在不同的时间框架上看，同一资产甚至可能会同时进入牛市和熊市（“长牛”中的“短熊”）。 

对某些关注于投机的交易者来说，单位时间内的暴涨足以被列入牛市纪录；但对于某些长线投资者来说，黄金此前的上涨幅度可能还没触及牛市标准。

没错！长牛不代表一直上涨，期间可能会出现回调。今日破历史新高后黄金的猛烈回调（一度暴跌70美元），相信已经给各位上了一堂课。

金牛将以什么方式“告终”？

好了，我们将用周期论解答的最后一个问题就是：这轮超级牛市有可能在什么时候结束？

析妍整理了过去两轮金牛结束的触发因素，发现了几个共性，换言之，一旦市场同时出现这些迹象，你可能要开始警惕了：

1. 通胀因素：通胀水平上涨后下跌，以大宗商品为代表的资产价格剧烈下跌（原油大跌）；                                                               

2. 资金流向：全球资金流出金市，特别是新兴市场需求带来的动力消失；

  3.宏观经济：全球风险事件趋于稳定，局势不确定性减少；

  4.政策环境：各国央行货币政策由鸽转鹰，财政刺激减少；

   5.美元汇率：美元相对贵金属走强。

值得庆幸的是，对于多头来说，在这些征兆出现之前，或许还有一段时间。交易者还可以好好享受这段难得的黄金牛市。

如果你觉得上述的征兆还不够明显，这里给你分享一个有趣的现象：在过去几轮小牛市中，牛市触顶的当日往往都是收跌的。换句话说，黄金的牛市来势汹汹，它的离去也从不含糊。当你觉得接下来的高位再无法超越，而涨势巨猛的黄金又突然急刹车，那就意味着是时候跑路了。

本文作者：金析妍