金析妍:国际黄金逼近2000之际,市场的交易行为出现两大变化,想进场的人要注意了!

金析妍 1月前 38

金析妍:国际黄金逼近2000之际,市场的交易行为出现两大变化,想进场的人要注意了!


COMEX黄金8月合约在交割月的第一个交易日就有327万盎司黄金被要求交割,这是1994年以来的最高单日交割量。这表明了,在金价逐渐攀升并接近2000美元之际,黄金交易员的交易行为正在发生变化,他们更喜欢实物金而不是纸黄金,更喜欢黄金ETF而不是期货黄金。



交易行为变化观察①:青睐的黄金资产变了


COMEX黄金的交割近几个月呈现逐步上升趋势,从2月份的仅26吨,到4月份的98吨,再到6月份总计的171吨。他认为这种交易方式的转变就表明了,投资者更喜欢实物黄金而不是纸黄金。不过,他补充道,尽管实物金大增,但预计还不会出现短缺。“目前COMEX库存黄金还能够应付交割需求的激增,那里的黄金超过1100吨,因此要交割的标准金条还不会出现短缺。”


从目前来看,黄金交易模式的另一个转变是投资者变得更喜欢黄金ETF,而不是期货黄金。7月黄金ETF持仓量增加了155吨,是该月全球黄金矿产量的一半。 



交易行为变化观察②:更多人选择获利了结


除了青睐的黄金资产有变化之外,随着金价创新高,交易行为的变化还体现在投机者对黄金的兴趣有所下降,部分交易员选择获利了结。


CFTC持仓报告显示,截至7月28日当周,黄金多头仓位锐减21649手至312588手,为今年3月份以来最大单周降幅;空头头寸则增加7986手至75787手,增幅为近10周最高水平。两相抵消之下,黄金净多头仓位大减29635手至236801手。



两年前就曾清空股票满仓黄金的华尔街资深贵金属分析师彼得·格兰迪奇在近日的采访中,也提到了其观点的变化。格兰迪奇表示,如果是今年买入的话,他不会那么激进了。他说:“我认为短期内金价不会出现较大幅度的回调,但若涨至2000美元,我将平掉一些仓位获利了结。”



回想自己当年毅然做多黄金,格兰迪奇说:“在当时这被认为是非常不理性的行为,所有人都说黄金是老古董。但我仔细分析了经济和政治环境,发现黄金相对于股票被低估了。”


其实不管是转变投资的黄金资产、还是获利了结,都反映出当前交易者对黄金后市的不确定性。


截至目前,现货黄金已连涨8周。自1971年美国取消金本位制以来,连续上涨超过8周的情况仅发生过4次,分别是 1979年6月,1980年1月,1983年2月和2006年5月。



既是如此难得的走势,从此前类似行情中总结出相关规律或能为预测未来提供一定参考。


统计一下连续上涨次数超过7周的金价走势发现,平均而言,黄金连续上涨后,在随后的一周会下跌3.90%,在接下来1个月会下跌近6%,剧烈的波动还会抑制接下来六个月的回报。



从历史规律来看,投资者还需警惕盲目追高。


本文作者:金析妍


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